| 1 | نماد | فخوز |
| 2 | سرمایه | 19000 میلیاردتومان |
| 3 | ارزش بازار فعلی | 57800 میلیارد تومان |
| 4 | ارزش بازار آتی تخمینی | 91400 میلیارد تومان |
| 5 | حاشیه سود خالص فعلی | 14% |
| 6 | حاشیه سود خالص آتی | 17% |
| 7 | متوسط حاشیه سود خالص سه ساله | 18% |
| 8 | حاشیه سود صنعت | 28% |
| 9 | حاشیه سود عملیاتی | 17% |
| 10 | EV/EBIT | 9.79 |
| 11 | EV | 85300 میلیارد تومان |
| 12 | ROE | 31% |
| 13 | P/S | 0.92 |
| 14 | P/E | 6.8 |
| 15 | P/E(F) | 4.35 |
• کارخانه فولاد خوزستان در اهواز واقع شده است. ظرفیت عملیاتی بیلت و اسلب شرکت 3.8 میلیون تن است.
• شرکت توسعه اقتصادی پایندگان صاحب 46 درصد از شرکت فولاد خوزستان است.
• طرح توسعه زمزم3 تا پایان سال 1402 با ظرفیت 1.76 میلیون تن آهن اسفنجی به بهره برداری می رسد که نیاز این شرکت را به آهن اسفنجی به طور کامل برطرف می کند. در آذر ماه سال 1402شرکت اعلام کرده است که ، 97 درصد پروژه تکمیل شده است.
• این شرکت 65 درصد از سهام فولاد شادگان را در اختیار دارد. 100 درصد واحد برداشت و احیا، 82 درصد از فولاد سازی و واحد بیلت به ظرفیت 800 هزار تن تکمیل شده است.
پیشبینی (میلیارد ریال)
| سال | 1399 | 1400 | 1401 | 1402 | 1403 |
| فروش | 30646 | 50,215 | 52,632 | 75866 | 91965 |
| سود ناخالص | 12259 | 16,440 | 8,615 | 17285 | 24494 |
| سود عملیاتی | 11377 | 13,433 | 5,106 | 12839 | 18630 |
| سود خالص | 11165 | 12,540 | 5,830 | 13066 | 18589 |
| EPS(ریال) | 2233 | 1050 | 307 | 688 | 978 |
دیدگاه خوشبین
• با راه اندازی زمزم3 بهای تمام شده تولیدات شرکت کاهش پیدا می کند و از آهن اسفنجی بی نیاز می شود که این باعث عملکرد بهتر شرکت و افزایش حاشیه سود خواهد شد.
• با توجه به نزدیکی تکمیل پروژه 800 هزار تنی بیلت فولاد شادگان، این زیرمجموعه باارزش فولاد خوزستان می تواند در سال 1403 عملکرد خوبی را به نمایش بگذارد.
• نزدیکی به دریا و اسکله اختصاصی و 2 میلیون تن ظرفیت سنگ آهن مزیت های بزرگی برای این شرکت محسوب می شود.
• در سال 2024 و با سیاست های کشور چین برای حمایت از املاک و مستغلات می توان انتظار بهبود شرایط فولاد جهانی را داشت.
دیدگاه بدبین
• در صورت رشد بیشتر هزینه انرژی و هزینه حمل و نقل در سال جدید و یا تشدید قطع انرژی باعث شود شرکت فولاد خوزستان نیز همچون سایر تولیدکنندگان صنعتی متضرر خواهد شد.
• ادعای بانک صادرات در خصوص تعهدات فولاد اکسین به اررزشی بالغ بر نصف ارزش بازار فولاد خوزستان، و تکلف بازپرداخت این تعهدات توسط بانک صادرات مطرح گردید.
• تعمیق رکود در اقتصاد ایران که به دنبال سیاست‌های انقباضی دولت و بانک مرکزی به وجود آمده است و عدم موفقیت چین در کنترل رکود مسکن، می‌تواند باعث کاهش نرخ فروش و کاهش درآمد شرکت شود.
• ناکارآمدی مدیران شرکت برای مدیریت قیمت سهام بر روی تابلو بورس باعث شک فعالان بازار می شود.
نتیجه‌گیری
با توجه به بهتر شدن تولید و حاشیه سود، شرکت در سال 1402 وضعیت عملیاتی به مراتب بهتری نسبت به سال قبل خواهد داشت. طرح توسعه پیش رو فولاد خوزستان و زیرمجموعه ها، علاوه بر تکمیل زنجیره تولیدی، افزایش ظرفیت را نیز به دنبال خواهد داشت. سال 1403 درامد عملیاتی و حاشیه سود خالص شرکت بالاتر خواهد بود.
در خصوص شفاف سازی فولاد خوزستان در کدال بابت ادعای بانک صادرات، طبق مستندات موجود، نامه وزیر صنعت و معدن و وزیر اقتصاد و دارایی و صورت های مالی فولاد اکسین مشخص میشود که فولاد خوزستان مسولیتی در این خصوص ندارد و این تعهدات برعهده فولاد اکسین است.
با فرض نرخ بیلت 520 دلاری و نرخ اسلب 560 دلاری و نرخ دلار 38 هزار تومانی این شرکت در سال 1402، سود 66 تا 68 تومانی به ازای هر سهم می سازد و این سود در سال 1403 با فرض نرخ بیلت 550 دلاری و نرخ اسلب 580 دلاری و نرخ دلار 45 هزار تومانی به عدد 97 تا 98 تومان می رسد که افزایش 42 درصدی خواهد داشت.
با توجه به وضعیت عملیاتی مناسب، انتظار رشد سوداوری، افزایش حاشیه سود و قیمت سهم، سبدگردان سورنا با رعایت حد ریسک، سرمایه گذاری در این سهم را مناسب می‌داند.
بدون دیدگاه