| 1 | نماد | فجر |
| 2 | سرمایه | 845.8 میلیاردتومان |
| 3 | ارزش بازار فعلی | 6900 میلیارد تومان |
| 4 | ارزش بازار آتی تخمینی | 10300 میلیارد تومان |
| 5 | حاشیه سود خالص فعلی | 29% |
| 6 | حاشیه سود خالص آتی | 25% |
| 7 | حاشیه سود ناخالص آتی | 26% |
| 8 | حاشیه سود صنعت | 26% |
| 9 | حاشیه سود عملیاتی | 17% |
| 10 | ROE | 81% |
| 11 | P/S | 1.1 |
| 12 | P/E | 3.86 |
| 13 | P/E(F) | 5.71 |
• شرکت فولاد امیرکبیر کاشان(فجر) واقع در 15 کیلومتری کاشان با هدف تولید ورق گالوانیزه تاسیس شده است.
• فجر اولین شرکت تولید¬کننده ورق گالوانیزه ایران و
محصولات این شرکت جز تولیدات باکیفیت کشور محسوب می‌شود.
• این شرکت ظرفیت تولید 300 هزارتن ورق گالوانیزه را داراست.
• فروش 12% محصولات صادراتی و 88% آن در داخل به فروش می‌رسد.
• 52.5 درصد از فجر متعلق به شستان و 13 درصد آن متعلق به موسسه توانمندسازی بازنشستگان نیروهای مسلح است.
• شرکت دو طرح توسعه 500 هزارتنی اسید شویی و 250 هزار تنی ورق سرد دارد.
پیشبینی (میلیارد ریال)
| سال | 1400 | 1401 | 1402 | 1403 |
| فروش | 52,556 | 53,579 | 50,173 | 79644 |
| سود ناخالص | 7,923 | 8,827 | 13,066 | 18825 |
| سود عملیاتی | 7,919 | 9,345 | 13,740 | 19696 |
| سود خالص | 8,201 | 8,547 | 12,221 | 17555 |
| EPS | 4324 | 3344 | 1445 | 2076 |
دیدگاه خوشبین
- با توجه به انتظارات رشدی نرخ دلار و خبرهای کاهش رکود در چین، امیدها به بهبود وضعیت درآمدی شرکت‌های فولادی بیشتر شده است.
- ازآنجایی که افق تولید صنعت فولاد تا سال 1404 رسیدن به 55 میلیون تن است و اکثر شرکت‌های بزرگ این صنعت دارای طرح توسعه هستند که شرکت فجر هم از این قضیه مستثنا نیست. با بهره‌برداری از دو طرح توسعه ورق سرد و اسیدشویی، درآمد شرکت افزایش خوهد یافت.
دیدگاه بدبین
- 5/52 درصد از سهام شرکت فولاد فجر متعلق به فولاد مبارکه بوده است که در بهار 1402 به شستان واگذار شده است.
- فولاد مبارکه تامین‌کننده مواداولیه فجر بوده و فجر از مزایایی مانند تامین مواد اولیه و بازپرداخت مدت‌دار برخوردار بهره‌مند بوده است.
- بدبینی‌هایی در رابطه با اثر خروج فولاد مبارکه از سهامداری شرکت فجر بر عملیات این شرکت دربلندمدت وجود دارد.
- میزان تولید ورق گالوانیزه کشور 5/2 میلیون تن و نیاز مصرفی کشور 5/1 میلیون تن است. یک میلیون تن مازاد مصرف کشور صادر می‌شود. با توجه به توسعه صنعت فلزات کشورهای منطقه نگرانی درباره آینده صادرات ورق گالوانیزه ایران وجود دارد.
نتیجه‌گیری
با توجه به انتظار افزایش نرخ دلار در بلند مدت و اثر مثبت آن در سودآوری شرکت و همچنین رشد تولید شرکت با بهره‌برداری از طرح‌های در دست اجرا، می‌تواند میان‌مدت و بلند مدت عملکرد خوبی را ثبت کند.
با فرض نرخ ورق گالوانیزه 650 دلاری، نرخ دلار 37 هزار تومانی، تورم 45 درصدی و افزایش حقوق و دستمزد 40 درصدی این شرکت در سال 1402، سود 144 تومانی به ازای هر سهم می سازد و این سود در سال 1403 با دلار 50 هزار تومانی و ورق 670 دلاری، به عدد 207.5 تومان می‌رسد که افزایش 43 درصدی خواهد داشت.
با توجه به موارد مطرح شده، اثر خروج فولاد مبارکه از سهامداری فجر در کوتاه‌مدت به سادگی قابل پیشبینی نیست و نیاز است با دقت بیشتری وضعیت عملاتی شرکت رصد شود. در صورتی که این خروج منجر به تلاطم خاصی در شرکت نشود انتظار می‌رود که در میان‌مدت همراه با رشد نرخ فولاد و نرخ ارز شرکت گزینه مناسبی برای سرمایه‌گذاری باشد.
بدون دیدگاه