تحلیل بنیادی فروژ

1 نماد فروژ
2 سرمایه 110 میلیاردتومان
3 ارزش ­بازار فعلی 4510 میلیارد تومان
4 ارزش ­بازار آتی تخمینی 4600 میلیارد تومان
5 حاشیه سود خالص فعلی 26%
6 حاشیه سود خالص آتی 26%
7 حاشیه سود ناخالص آتی 32%
8 حاشیه سود صنعت 29%
9 حاشیه سود عملیاتی 30%
10 EV/EBIT 7.15
11 EV 4640 میلیارد تومان
12 ROE 82%
13 P/S 2.16
14 P/E 8.5
15 P/E(F) 7.8
  • فروسیلیس ماده افزودنی است که در صنایع فولاد، چدن‌سازی و جوشکاری استفاده می‌شود.
  • شرکت صنایع فروآلیاژ ایران(فروژ) در لرستان واقع شده است.
  • 50.7 درصد این شرکت در اختیار شرکت کارآفرینان صنعت ذوب فلزات است.
  • ایران 2 درصد از فروسیلیس جهان را تولید می کند و در تولید فولاد در رده دهم دنیا قرار دارد.
  • فروسیلیس تولیدی فروژ 60 هزار تن است که بیش از 35 درصد از تولیدات کشور را شامل می شود.
  • 20 تا 30 درصد فروش محصولات صادراتی و 70 تا 80 درصد فروش محصولات داخلی است.

پیشبینی (میلیارد ریال)

سال 1400 1401 1402 1403
فروش 1,664 2,045 2,255 3159
سود ناخالص 915 715 712 1122
سود عملیاتی 872 663 647 1049
سود خالص 792 597 577 938
EPS 7239 5392 5254 8530

دیدگاه خوشبین‌

  • با توجه به طرح های توسعه‌ی صنعت فولاد و افق تولید 55 میلیون تنی، انتظار رشد تقاضای فروسیلیس در کشور وجود دارد.
    با بهتر شدن بازار جهانی فولاد و رشد تقاضا می‌توان انتظار رشد قیمت جهانی فروسلیس را داشت که تاثیر مستقیمی بر درآمد عملیاتی شرکت خواهد گذاشت.
  • شرکت برای سال 1403 طرح نوسازی تجهیزات را با کمترین مدت توقف تولید، اجرا خواهد کرد.

دیدگاه بدبین

  • افزایش هزینه انرژی و به دنبال آن افزایش هزینه حمل محتمل است. قطعی برق در فصل تابستان
  • بحث کمبود انرژی و ابهام درباره میزان افزایش نرخ آن از چالش‌های شرکت‌های فولادی است و به تبع نوسان تولیدات این شرکت‌ها، مقدار فروش صنایع وابسته نیز تحت تاثیر قرار خواهد گرفت.
  • در صورت تشدید رکود اقتصادی داخلی و جهانی و تعمیق رکود در بخش ساختمان‌سازی کشور، تقاضای محصولات فولادی کاهش خواهد داشت که منجر به کاهش نرخ و تقاضای فروسسلیس خواهد شد.

نتیجه‌گیری

با توجه به نکات گفته شده و سهم بالای شرکت فروآلیاژ ایران در بازار و پیش بینی افزایش نرخ دلار در سال آینده، با رشد نرخ جهانی، درآمد عملیاتی شرکت نیز رشد خوبی خواه داشت.
با توجه به رویکرد شرکت در نوسازی تجهیزات و تلاش برای حفظ سهم از بازار و بهبود حاشیه سود، می‌توان به آینده شرکت امیدوار بود.
با فرض نرخ فروسیلیس 1200 دلاری، نرخ دلار 38 هزار تومانی، تورم 50 درصدی و افزایش حقوق و دستمزد 40 درصدی این شرکت در سال 1402، سود 525 تومانی به ازای هر سهم می سازد و این سود در سال 1403 به عدد 853 تومان می رسد که افزایش 62 درصدی خواهد داشت.
در نهایت با توجه به p/e ، 7.8 و وجود شرکت هایی با p/e بهتر برای خرید کوتاه مدت پیشنهاد نمی‌شود.

بدون دیدگاه

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *