تحلیل بنیادی کگاز

1 نماد کگاز
2 سرمایه 85 میلیارد تومان
3 ارزش بازار 2980 میلیارد تومان
4 حاشیه سود خالص 25%
5 EV/EBIT 28
6 EV 4640 میلیارد تومان
7 ROE 0.3
8 P/S 4.7
9 P/E(F) 7.6
  • شرکت شیشه و گاز واحد نهایی بنیاد مستضعفان است که در زمینه تولید بطری شیشه‌ای نوشیدنی فعالیت دارد.
  • شروع فعالیت این شرکت در سال 1339 کگاز را به قدیمی‌ترین تولیدکننده شیشه در ایران تبدیل کرده است.
  • شرکت‌های بهنوش، زمزم و پاکدیس از بزرگترین مشتریان کگاز هستند.
  • کارخانه شرکت در منطقه شمس آباد واقع شده است. فاز 1 این مجموعه با ظرفیت تولید 40000 تنی، در سال 1401، 31000 تن تولید داشته است. همچنین، فاز 2 کارخانه با ظرفیت 61000 تن در سال 1401 به بهره‌برداری رسیده و در نیمه دوم سال گذشته، 30000 تن تولید داشته است.

سال

1400

1401

1402
فروش 259 622 1148
سود ناخالص 101 205 506
سود عملیاتی 70 190 480
سود خالص 42 119 390

دیدگاه خوشبین

  • رشد تولید فاز 2 مقدار فروش شرکت را در سال جاری 30% نسبت به دوره مشابه سال قبل افزایش داده است.
  • شرکت با تعریف طرح توسعه فاز سوم کارخانه شمس آباد با ظرفیت 61000 تن به دنبال کسب سهم از بازار بزرگ­تری است. این طرح توسعه تنها 25% پیشرفت داشته است. با بهره‌برداری از طرح‌های توسعه شرکت، سهم از بازار شرکت از 6% به 11% خواهد رسید.
  • در سال جاری وام ارزی شرکت توسط بنیاد مستضعفان کامل تسویه شده است که منجر به کاهش قابل توجه هزین مالی شرکت خواهد شد.
  • به تازگی تسهیلات ارزی این شرکت توسط بنیاد مستضعفان به طور کامل تسویه گردیده است که منجر به کاهش هزینه مالی شرکت در سال جاری خواهد شد.
  • شرکت تا سال 96 از تکتولوژی B&B برای تولید استفاده می­کرده است که منجر به تولید 2-3 محصول به ازای هر کیلوگرم ماده اولیه می­شود. پس از ارتقا تکنولوژی به روش NNPB به امکان تولید محصولات با وزن کم­تر و کیفیت بالاتر رسید. در این روش با هر کیلوگرم ماده اولیه امکان ساخت 5-6 عدد محصول فراهم است.
  • مقدار فروش صادراتی شرکت بهبود داشته است

دیدگاه بدبین

  • کوره­های ذوب شیشه شرکت می­بایست به طور دائمی روشن باشند. قطعی مداوم گاز و برق صنعتی در کشور سبب ایجاد خسارت به کوره­های ذوب شیشه شرکت خواهند شد.
  • پیشبرد طرح توسعه فاز سوم کارخانه با پیشرفت 25% متوقف شده است و زمان ازسرگیری پروژه مشخص نیست.
  • هر چند تسویه وام ارزی شرکت توسط سهامدار عمده ریسک مالی شرکت را کم کرده است اما نحوه بازپرداخت به سهامدار عمده مشخص نشده است.

نتیجه گیری

برای پیشبینی  سال 1402 فروش 70هزار تن بطری درنظر گرفته شده است که تخمینی محتاطانه است.
شرکت شیشه و گاز همچون بسیاری از تولیدکنندگان ایرانی با چالش قطعی گاز و برق روبرو است و درصدد است با تهیه ژنراتور از زیان ناشی از قطعی برق بکاهد.
با وجود پایین بودن سرانه مصرف بطری‌های شیشه‌ای در کشور، تولید و استفاده از بطری‌های  شیشه‌ای در سال‌های اخیر روند صعودی داشته‌  است. قسمت عده تولیدات در کشور مصرف می‌شود و مقداری از آن به کشورهای منطقه از جمله عراق صادر می‌شود. شرکت شیشه و گاز نیز با رشد 130درصدی صادرات در سال 1401 نسبت سال 1400، درآمد صادراتی خود را 4 برابر کرده است.
با انتظار رشد سرانه مصرف در کشور و رشد تولیدات شرکت در سال‌های آتی به دنبال استفاده کامل از ظرفیت خط 2 و اتمام ساخت خط 3، شرکت جایگاه خوبی در صنعت شیشه ایران خواهد داشت.

مدیر سایت

تحلیل بنیادی

فیسبوکXپینترستواتس اپتلگرامایمیل

مطالب مرتبط ...

بدون دیدگاه

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *